Jordi Visser / VisserLabs
Conciencia situacional, resultados de los hiperescaladores y Warsh: ¿un suelo para las acciones de IA?
Pregúntale al tutor sobre este vídeo
Entra con un email verificado y pregúntale al tutor lo que quieras sobre este vídeo.
TL;DR
Resumen de investigación
▶ Caída de posiciones concurridas y posible liquidación
El ponente describe julio como un mes tranquilo para el S&P, pero muy duro para factores, tecnología, operaciones ligadas a IA y hedge funds. Dice que perdió dinero y redujo posiciones; presenta sus conclusiones como probabilísticas y sostiene que la demanda de cómputo supera la oferta y no ve señales de que eso vaya a cambiar. Según su análisis del índice VIP de Goldman Sachs, las posiciones más concurridas de hedge funds perdieron un 12% relativo al S&P durante el mes hasta el miércoles; siete puntos de esa caída ocurrieron en cuatro días, el peor cambio de cuatro días de la serie que cita. Relata que bancos solicitaron garantías adicionales por la volatilidad y que las estrategias long-short y multi-estrategia registraron caídas diarias que no se veían desde COVID, aunque los hedge funds seguían con ganancias en el año según datos anteriores al rebote. Presenta la búsqueda de capital de Situational Awareness tras pérdidas en IA y la compra de una cartera por Citadel como indicios de una posible limpieza de mercado. Según los reportes que comenta, el fondo tenía posiciones por 45.000 millones de dólares y trabajaba con varios prime brokers para atender llamadas de margen o reducir posiciones ordenadamente. Explica que comercializar una cartera larga y corta puede revelar posiciones a compradores potenciales y facilitar coberturas o anticipación de operaciones; menciona también una oferta de Millennium. Conjetura que la presión de liquidez pudo forzar ventas, incluidas acciones relacionadas con IA, y deja abierta la pregunta de si el proceso de liquidación terminó.
▶ Desapalancamiento, factores y volatilidad estructural
El ponente vincula la venta con llamadas de margen, posiciones ya cubiertas por otros fondos y una semana cargada de decisiones de la Reserva Federal y resultados de grandes tecnológicas. Compara la situación con LTCM, la liquidación cuantitativa de 2007 y Archegos, aunque destaca que los mercados globales no mostraban el mismo deterioro general que en LTCM. Menciona compras de puts de SMH para cobertura, un pico de volumen cerca de mínimos y un volumen excepcionalmente alto en futuros E-mini del S&P durante las dos horas previas al cierre; estima, citando reportes, que se vendieron entre 15.000 y 20.000 millones de dólares en posiciones. Informa que el factor de momentum tecnológico llegó a caer un 40% en el año, el momentum industrial un 32% y el momentum neutralizado por sector un 21% hasta el jueves por la mañana. Su enfoque declarado es ajustar posiciones con el ritmo de cambio y noticias, no intentar acertar máximos o mínimos. Afirma que la volatilidad realizada del factor de momentum tecnológico se elevó y que esto mantendría el riesgo de cartera en niveles menores; estima que la volatilidad podría permanecer estructuralmente más alta. Presenta una volatilidad de 60 días de 38 para una cesta de factores equiponderados y atribuye el cambio persistente a la IA. También cita datos según los cuales los hedge funds vendieron más tecnología que en cualquier momento del registro de diez años de Goldman, mientras su exposición bruta y neta retrocedió desde máximos recientes.
▶ Tesis sobre IA, riesgo de mercado y escenario base
El ponente sostiene que la IA comprime el tiempo económico: capacidades de modelos que antes tardaban años en desarrollarse pueden avanzar mucho más deprisa, y los agentes podrían operar continuamente. Según él, la incertidumbre sobre el valor terminal de empresas de software puede provocar contracción de múltiplos incluso con beneficios creciendo; cita Adobe y Salesforce como ejemplos de empresas cuya continuidad futura genera dudas. Advierte que el apalancamiento transforma la incertidumbre de valoración en riesgo de liquidez, y que herramientas de optimización basadas en correlaciones y volatilidades históricas pueden dar una falsa sensación de cobertura. Considera que la tokenización y la negociación continua podrían intensificar la presión y las respuestas emocionales. Aduce que herramientas de análisis antes propias de cuantitativos también están al alcance del público minorista. Como evidencia de tensión, compara la volatilidad realizada del momentum tecnológico —67,5 en el período citado— con la del Nasdaq 100, que describe como muy baja. Prevé más caídas rápidas y sostiene que los gestores no volverán pronto a asumir el riesgo previo mientras la volatilidad siga alta. Identifica a aseguradoras y hedge funds como sus principales preocupaciones de apalancamiento, pero aclara que su escenario base no es un gran evento de crédito: espera más bien compresión de múltiplos, decepciones y desapalancamiento prolongado. A su juicio, la volatilidad ha pasado de rangos de 5–15 entre 2000 y 2020 a 15–30 desde entonces y no espera una reversión rápida. También afirma que la volatilidad de acciones se ha separado de la del índice desde aproximadamente la llegada de ChatGPT. Pese a ese riesgo, señala que 67 componentes del S&P marcaron nuevos máximos, que el 72% estaba sobre sus medias de 50 y 200 días y que el 68% estaba sobre la de 20 días; el mes terminó sin cambios, con cuatro sectores a la baja y siete al alza.
▶ Señales técnicas y ajustes de cartera
El ponente caracteriza el mercado como alcista pese al episodio de ventas: indica que el S&P terminó el mes sin cambios y que la amplitud y los máximos recientes seguían fuertes. Señala que el Nasdaq 100 tuvo su peor mes relativo al S&P desde la burbuja puntocom, y que los mínimos de SMH deben mantenerse para validar la lectura de un patrón de reversión. Explica que un día de seguimiento con volumen y avance significativo puede confirmar que un rebote de sobreventa se convierte en un rally invertible, y dice que quiere ver que los mínimos se mantengan y el mercado consolide durante los días siguientes. Como apoyo fundamental, afirma que las ventas del S&P crecían un 14% y que las revisiones de beneficios seguían al alza durante la temporada de resultados. En su cartera temática, dice que apuesta con su propio dinero a que el mínimo de pánico pudo ser el suelo, aunque advierte que una liquidación más amplia de hedge funds cambiaría el panorama. Mantiene posiciones en empresas que considera atractivas y ha añadido Micron, AAOI y Marvell; aclara que son posiciones pequeñas y que su posición en Micron equivale aproximadamente a una quinta parte de la que tenía en mayo. Explica que redujo Micron y algo de Marvell desde mediados de mayo, cuando el retorno de 63 días de la cartera temática superaba el 50%; ahora ese retorno era de −1,7%, tras una caída de 15% en 30 días. Considera que precio y tiempo han corregido lo suficiente para mejorar la relación riesgo-recompensa, sin afirmar que el mínimo absoluto esté confirmado. Recomienda considerar el índice temático de 100 nombres frente a seleccionar acciones individuales y menciona que una cesta concentrada de 10 nombres había seguido de cerca al índice. Destaca Corning: tocó la media de 200 días y luego repuntó; recuerda un anuncio de Meta por 6.000 millones de dólares y una asociación con Nvidia. Señala que 84 de los 100 nombres tenían pendiente creciente en su media de 200 días.
▶ Selección de acciones, riesgo de crédito y reservas de cómputo
Para buscar oportunidades tras la caída, el ponente exige que el precio esté por encima de la media móvil de 200 días y que esa media siga subiendo; después busca acciones que hayan retrocedido mucho y comprueba si sus fundamentales siguen alineados con los resultados. Menciona que compró AAOI y que, aunque cree posible que Micron alcance 1.500–1.600 dólares eventualmente, no da por hecho el suelo y considera mejor la relación riesgo-recompensa a 500 que a 800. En riesgos de crédito, dice que los CDS de los hyperscalers no le preocupan, pero sí la evolución de los diferenciales ajustados por opciones de deuda CCC; teme que los emisores más débiles arrastren al resto y espera más problemas de crédito privado. Menciona la conexión entre los Dodgers, Guggenheim, Mark Walter y el crédito privado como algo que quiere vigilar, sin afirmar saber qué implica. Defiende la importancia de la cartera de pedidos de Google y rechaza la interpretación de que sus resultados fueran malos. Basa su tesis de demanda de cómputo en comentarios de directivos: Zuckerberg dijo que no había capacidad suficiente y que recibían muchas ofertas por la disponible; Sundar Pichai describió a Google como limitado por la oferta; Microsoft señaló que la demanda de clientes excedía la capacidad y que la capacidad adicional de Azure se monetizó rápido; Amazon indicó que no tendría capacidad suficiente para cubrir la demanda de 2026 y que esperaba una dinámica similar en 2027. El ponente añade que ya había compromisos importantes de capacidad para 2027 y demanda visible para 2028, y que la inversión precede a los ingresos, lo que puede debilitar temporalmente el flujo de caja libre. Cita reservas o cartera de pedidos de 500.000 millones de dólares para Amazon, 700.000 millones para Google y 496.000 millones para otra cifra que expone, sumando 1,7 billones para las tres cifras que agrupa. Precisa que el crecimiento secuencial de RPO comercial de Google se debía a compromisos de clientes fuera de las empresas de modelos frontera. Reconoce el riesgo circular: OpenAI o Anthropic podrían fracasar. A continuación menciona estimaciones presentadas en un podcast: Anthropic tendría ingresos anualizados de 74.000 millones a mitad de año y podría superar 100.000 millones en el año, mientras OpenAI estaría en camino a unos 75.000 millones; el ponente usa esas cifras para argumentar que hay ingresos y demanda tanto de API como empresarial.
▶ Demanda de IA, oferta de cómputo y riesgos de ejecución
El ponente sostiene que la mejora de modelos y la llegada más rápida de agentes de IA elevaron la demanda de inferencia; dice que el riesgo de que las empresas no consiguieran adopción empresarial le parecía mayor en octubre del año anterior, antes de que los agentes se aceleraran. Según la conversación que resume de Sam Altman, la demanda de cómputo podría ser muy alta, aunque las mejoras de eficiencia de software podrían aportar capacidad a corto plazo. Altman también habría descrito la oferta de cómputo como el cuello de botella actual, y señalado que agentes personales aumentarían mucho la demanda. El ponente interpreta que Meta no alquiló su cómputo porque espera que los agentes personales eleven la demanda interna. Presenta una posibilidad contraria: modelos tan eficientes que hagan casi todo con el cómputo actual; contrapone a ello la opinión de Altman de que la mejora de modelos desbloquea nuevos usos y, por ello, mantiene una escasez estructural. Menciona eficiencia de software y robótica como posibles vías para expandir la oferta a largo plazo, pero afirma que ninguna resolvería el problema durante el próximo año. Reconoce que las empresas podrían tener problemas si no convierten sus gastos en ingresos y que Meta está haciendo una apuesta grande. Cita a Gavin Baker, quien, según el ponente, cree que el mercado exagera el riesgo de los diferenciales de crédito de hyperscalers y que los precios al contado de alquiler de GPU son al menos dos veces los precios contratados. El ponente estima 1,5–2,2 billones de dólares de CapEx a 60.000 millones por gigavatio y menciona estimaciones de flujo de caja de hyperscalers de 1,3 billones. Expone la tesis de que el cómputo caro premia la eficiencia en tokens: compara modelos eficientes con vehículos de mejor consumo cuando el combustible cuesta más, y plantea que acceso a cómputo podría convertirse en una ventaja competitiva. Usa un ejemplo hipotético de Disney y Anthropic para ilustrar cómo la eficiencia podría reducir costos de producción. Concluye que aún no hay hardware para ejecutar modelos de código abierto a escala para todos y estima que faltan al menos dos años; considera que ese período da tiempo para que lleguen ingresos, aunque dice que no está garantizado. Señala que los precios de DRAM seguían subiendo semana tras semana, aunque a un ritmo menor porque ya habían subido mucho.
▶ Fed, dólar, China y conclusión sobre los mínimos
El ponente pasa a la Fed: dice que mantuvo las tasas con tres disensos y que la decisión coincidió con lo esperado por Wall Street. Considera que Kevin Warsh ha hablado de reemplazar enfoques académicos y datos rezagados por métodos más prospectivos; menciona el rendimiento del bono a diez años cerca de 4,70%, los tipos de inflación a diez años y expectativas de inflación para el dato de agosto alrededor de cero. Sobre el dólar, señala que las posiciones estaban en su nivel más concurrido de los últimos cuatro años; observa que el dólar había bajado algo durante la semana y atribuye parte del movimiento a especulación sobre el Banco de Japón. Recomienda una entrevista de Ezra Klein con Kevin Rudd para entender la visión de China sobre IA, y distingue su propia extrapolación sobre esa conversación y Schumpeter de lo dicho en la entrevista. Menciona incidentes cibernéticos relacionados con OpenAI, Hugging Face y Claude. Dice que la Clarity Act seguía por debajo del 40%; cree que no cambiaría Bitcoin y las criptomonedas a largo plazo, aunque sí podría importar a emprendedores del sector y a corto plazo. Como conclusión, juzga que el episodio de la semana fue importante a partir de su experiencia con liquidaciones de hedge funds. Considera que los mínimos son relevantes y recomienda observar el comportamiento de los siguientes seis o siete días, con posibles avances y retrocesos, usando el enfoque de día de seguimiento para evaluar si el rebote se confirma.
Transcripción completa
[0:04] Аԥхынра, ахыркәшара
[0:05] ҭынч июл азы
[0:07] S&P индекс.
[0:14] аҭиразы, насгьы ахыхьчаразы
[0:15] аԥаратә хархәагақәа. Сара снеиуеит
[0:19] абарҭ зегьы. Сҽазысшәоит.
[0:23] Акы усҭарц
[0:24] Идырҳаз аԥышәа
[0:25] Аниас ашьҭахь
[0:26] избанзар еиԥшу рацәаны иҟоуп
[0:27] аҭагылазаашьақәа. Алагара
[0:32] акариера. Убри азы,
[0:33] Сгәыӷуеит зегьы сара
[0:34] Сара еилыскаауеит, исыцхраауеит.
[0:35] џьара ҳәаак аҟынӡа. Сара
[0:36] Акыр сцәажәоит.
[0:38] Ари ҵыхәтәоума ҳәа
[0:40] Изызхьаԥштәузеи?
[0:41] азҿлымҳара. Сара ииашаҵәҟьаны
[0:42] Сгәанала, иҟоуп иҳараку
[0:44] алыршара
[0:45] ари "арыцқьаратә" хҭысын
[0:46] . Сара избом уи зегьы
[0:52] Сгәанала, ианба
[0:53] Ус еиԥшқәа ҟалоит
[0:54] ахҭысқәа, насгьы сара ишәзеиҭасҳәоит избан
[0:56] , ари иҟалап
[0:56] Уара уаасҭа еиҳа ихадоуп
[0:57] Угәы ишԥаанаго, ҳазхәыцуа
[0:59] Иҟалозеи ианба
[1:00] абас еиԥш иҟоу ахедж-фонд
[1:06] Аҳасабратә
[1:07] амчхара
[1:08] узымҭәуа. Сара
[1:11] Сара агәра згар сҭахуп
[1:16] аабатәи аномер
[1:17] Зегь реиҳа ихадоу, избан акәзар сара
[1:20] ара есымчыбжьа. Аҭахра
[1:23] Аҳасабратә
[1:24] амчхара
[1:25] узымҭәуа. Абыржәы
[1:29] азыҳәара
[1:29] аҳасабрақәа, насгьы иҟам
[1:31] дыргак ыҟам
[1:40] ахашәала. I will cover everything.
[1:50] Еиуеиԥшым
[1:51] аганқәа. Ауаҩы иаҳасабалагьы,
[1:53] Ашәарҭара зҽазызкуа, агәра зго
[1:59] абарҭ ацәаныррақәа, ӡбарала
[2:01] from subscribers. Ааи,
[2:09] аҭыԥқәа. Убри аҟнытә сара
[2:13] you, it's hard. Аха ари
[2:16] аусқәа. Сара ара сзыҟаӡам
[2:18] Ус аҳәара
[2:19] everything is guaranteed. Зегьы,
[2:20] Сара иҟасҵозеи
[2:22] алыршарақәа. Акы заҵәык,
[2:25] Изеиԥшроузеи аџьармыкьатә еиҿкаара
[2:28] Ишәасҳәоит иара убас
[2:35] . Ҳалагап. Ус анакәха, абри ауп,
[2:50] . They create
[2:54] еиҳараӡак
[2:55] Иҭбаау
[2:58] удата. Сара изгеит
[3:03] GS индекс S&P иаҿырԥшны
[3:05] 500. Ари есымзатәи
[3:07] Аамҭа инаркны ахҳәаа
[3:08] индекс аԥҵара,
[3:09] 2001 шықәсазы иҟаз.
[3:13] Минус 12% мызкахьы.
[3:15] Ус анакәха, уи иаанагоит
[3:16] амзазы S&P
[3:18] ԥсахрада иаанхоит.
[3:19] Даҽазнык, ари данноуп.
[3:20] Аԥшьаша инаркны. S&P
[3:21] инарықәыршәаны еиҵахеит
[3:23] 2% ала аҩаша инаркны.
[3:26] Еицәоу аҭынха
[3:28] Еицырдыруа агәарақәа
[3:30] , даҽазнык,
[3:31] аҟәыш. Иҟарҵоит
[3:33] уҩныҟатәи аус.
[3:37] ибзиоуп
[3:38] ихадароу
[3:38] арбагақәа. Аҵкыс еицәоуп
[3:40] Леман амза аҩныҵҟа.
[3:43] Убри азоуп ари зызку
[3:44] амза. Уи адагьы,
[3:50] Убри аҟнытә уи дуун.
[3:54] аҭыԥқәа. Иҟасҵеит
[3:56] Ԥшьымштәи
[3:57] аҳасабра. Seven of these
[4:07] Аҩаша, аҩаша,
[4:11] еснагь азы. Аригьы
[4:12] COVID аамҭагьы уахь иналаҵаны,
[4:14] Зегь анкаҳауаз
[4:18] акаҳара. Иара
[4:19] мҩаԥысуеит
[4:20] аҭагылазаашьақәа S&P аныҟамло
[4:22] илаҟәу. Иара
[4:25] аџьармыкьа. Ус анакәха, ҳалагеит
[4:26] Абарҭ раиуразы
[4:27] ахҭыс. Ари ииашаҵәҟьаны
[4:29] шьыжьымҭан. Ахедж-фондқәа
[4:30] ирықәшәоит
[4:33] рыхәҭаа еиҵахоит.
[4:34] Убри аҟнытә, абри аамҭазы
[4:37] Ажәабжь закәу
[4:38] Ауадаҩра ыҟоуп. Убри азын,
[4:42] Иаартаанӡа
[4:43] аџьармыкьа. It's in the FT, so it's
[4:46] аамҭа. Насгьы, еилкаауп, акы
[4:48] ҟалоит. Нас
[4:51] Голдман Сакси Џь.П.
[4:54] иацҵаны аиқәыршәара
[4:57] ауаа ԥыҭҩык,
[4:58] Аибадыррақәа
[4:59] аҭагылазаашьа. Инаццҵаны
[5:02] Автоматла
[5:08] еиззырҳауа
[5:13] урҭ
[5:13] ҟынтәи иҭаҩуп
[5:17] Аҭоурыхтә
[5:19] Уашьҭан иусырбоит. Ас еиԥш
[5:22] ахедж-фондқәа,
[5:22] Астратегиақәа
[5:24] Аҿҳәара кьаҿ
[5:26] 1% еиҳаны.
[5:29] 1,7% ала. Иааизакны иуҳәозар
[5:35] Аха, ари, иҟалап
[5:36] Зегь реиҳа ихадоу аамҭа
[5:40] Сара исҳәоз
[5:42] Аџьармыкьа ахҳәаа
[5:46] Уажәгьы ибжьаратәуп
[5:47] аарԥшра
[5:49] ашықәс. Угәы иаанагозаргьы
[5:50] ари адата еиԥшӡам
[5:51] Ахаша. I think this is data.
[5:53] Ԥасатәи еиԥш
[5:54] Ахәаша. Сара уажәнатә
[5:55] мчыбжьык ҵуеит иҳәеит
[5:57] арибоунд ҟалеит. Убри азы,
[5:58] Иаҳҳәап урҭ
[6:02] Цифразаҵәтәи
[6:03] индикатор. Сара лассы-лассы срылацәажәоит
[6:05] Сара абри ауп исҳәо. Абас иҟоу аҟны
[6:07] уара ушәагаа
[6:08] аҳҭнықалақь. Ус анакәха, ианба
[6:11] ацҵаны, акырӡа уеиӷьуп
[6:12] Еиҳа иҟалап
[6:13] Амала аангылара
[6:14] аҭыԥқәеи
[6:15] Ахәмаррахь ахынҳәра
[6:16] даҽа мшык. Абыржәы
[6:18] Леопольд иҿы иҟаз аҭагылазаашьа иазкны.
[6:22] Урҭ рҽазыршәоит
[6:22] Акапитал аизгара
[6:23] АИ акциақәа реилабгара ашьҭахь
[6:25] . Ус анакәха, абри ауп даҽазнык
[6:26] Финансиал Таимс аҟынтә. And on Thursday
[6:31] 11:30 рҟынӡа ҳара
[6:34] акциақәа рпортфолио ааихәоит
[6:35] Аҭагылазаашьа аилкаара ашьҭахь
[6:38] АИ аганахьала. Араҟа ирацәаҩуп.
[6:42] Излацәажәатәузеи? Сара
[6:45] Сара иазгәасҭарц сҭахуп,
[6:47] Иарбан хҭысқәоу арҭ ахҭысқәа?
[6:51] ҵаҟа анеира. Мамзаргьы
[6:54] Сгәанала, урҭ рацәаҩуп.
[6:56] Иҟалап урҭ ракәзар
[6:59] Ааи, иҟазар ҟалап.
[7:01] Аиԥшымзаара убри ауп,
[7:04] идуӡӡоуп. Аҩбатәи,
[7:07] Баша угәуҽанын
[7:08] . Citadel, obviously,
[7:10] акырӡа еиҳауп.
[7:11] Иҟалаз адыррақәа рыла,
[7:13] Аҭагылазаашьа аилкаара лаҟәуп
[7:15] миллиардла адолларқәа. Сара
[7:18] Сара џьоукы срылахысуеит.
[7:19] адетальқәа, аха урҭ ҩбауп
[7:20] Хаз-хазы астатиақәа
[7:21] Иҟауҵарц исҭаху
[7:22] исдырит. Избанзар,
[7:26] Аԥышәа, иҟоуп ҳәа агәра згоит
[7:27] Алыршара ду
[7:28] Ус ишыҟаз
[7:31] аџьармыкьа, иҟазаргьы,
[7:32] иаҳҳәап даҽа 100 хедж-
[7:35] Аҭагылазаашьақәа, еиԥш Аҭагылазаашьатә
[7:36] Адырра. Аха азҵаара
[7:39] Амиллиард долларқәа
[7:40] зегьы иара убас
[7:40] анализ азура
[7:41] урҭ уажәнатә иааҭгылеит,
[7:43] ииашоума уи?
[7:43] ихадоу? And I will answer:
[7:45] Мап. Ахедж-фонд аус ауеит
[7:47] аброкер хадақәа,
[7:48] Америкатәи абанкгьы уахь иналаҵаны,
[7:49] Голдман Сакси Џь.П.
[7:50] Агәы арҭәра
[7:54] Араҟа ихадароу убри ауп
[7:57] ҟалоит. Абанкқәа
[7:59] рхы аладырхәит
[8:00] ажәа хада—
[8:06] on Thursday. Сара даара
[8:10] LTCM иадҳәалоуп,
[8:15] Анапхгара агара
[8:18] еиҿкаан. Сара
[8:23] , аха иара убасгьы иҟан
[8:29] Аду иаԥхьа
[8:32] Арчегос иус аҿгьы.
[8:33] Егьырҭгьы рацәаҩын
[8:35] ихадоу. Сара сакәӡам
[8:38] Сара Мелвин Капитал ҳәа сыԥхьаӡоит
[8:39] Машәырла, аха
[8:40] Уара уҿаԥхьа иқәгылоуп
[8:41] Уи иаразнак
[8:42] Иалагоит
[8:43] апортфолио маркетинги
[8:44] Ирышьҭоуп
[8:46] Ауаа атәымуаа ддырба
[8:48] акартақәа апокер аҿы, насгьы урҭ
[8:49] Аџьармыкьа аҭалара,
[8:54] акы ҟаҵа.
[8:58] Ахедж-фонд Миллениум Анапхгара
[9:00] ҳәагьы арзаҳал шьҭырхит.
[9:01] Ус анакәха, уара
[9:03] Ацитадель, урҭ афирмақәа еицны
[9:08] долларла еиуеиԥшым
[9:09] аҭыԥқәа. Убри аҟнытә, ҳәарада,
[9:15] ҟалоит, насгьы
[9:17] ирацәаны акы ҟалоит,
[9:20] Акаҳара ҳара
[9:22] in the last 4 days. ИАРА УБАС
[9:26] избан акәзар уи Блум Енергиа
[9:29] ҵакыла, уара
[9:31] аҭыԥқәа, иреиҳау
[9:35] Даара ибзиоуп
[9:36] ррбага
[9:37] апортфель. Исгәалашәоит
[9:38] абри атәы избан акәзар урҭ
[9:41] ацәыӡит акрызҵазкуа
[9:42] part of the profit. ИАРА УБАС
[9:43] иануҭо
[9:44] рыхәҭак ду
[9:47] ашықәс алагамҭа инаркны,
[9:53] Азааигәахара
[9:54] Аамҭа аныҟам
[9:55] Иуԥшаауама
[9:55] ԥара, избан акәзар аиқәшаҳаҭра
[9:56] Антропик ҟалаӡом.
[9:58] Убри аҟнытә урҭ мчыла
[10:00] Апортфель нас иаҳҭоит
[10:01] Аԥара иаҭахыз
[10:02] Ахҩара
[10:04] Ус анакәха, иуоуеит
[10:08] Уи аҽныҵәҟьа,
[10:09] Аԥсахра ыҟоуп
[10:10] аҭагылазаашьақәа. You survived
[10:14] Сара сгәаанагара, ҳазхәыцуа
[10:18] Адгалара аан
[10:19] Аҵыхәтәантәи аҳасабырба
[10:20] 13F — насгьы абри абра ауп, уаҟа
[10:23] Аҭагылазаашьа аилкаара, —Сара
[10:24] Сгәанала, иҟауҵароуп
[10:25] азҵаара аҟынтәи ацара:
[10:27] Ари нҵәама?
[10:28] the sales process? Иара
[10:31] Ҳәарада, макьана нҵәамҭам
[10:32] урҭ рзы
[10:33] адәахьы адәылҵра аҭахуп. Дара
[10:36] ахаангьы
[10:37] нҵәоит, аха
[10:38] азҵаара
[10:42] Еиҳаракгьы ианумоу
[10:46] Уажәнатә иаҳәахьоу
[10:50] адунеи афондқәа, урҭ
[10:51] Аҭагылазаашьагьы убаратәы иҟоуп
[10:52] Иақәнагоу амазаара
[10:53] positions. Ус иагьыҟасҵеит.
[10:56] ари амчыбжь аҩнуҵҟа ауп
[10:57] Сара уи салацәажәарц сҭахуп.
[10:58] ргәалашәара. Иара иҟан
[11:00] амчыбжь азы
[11:01] Афедералтә резерв
[11:03] аду
[11:03] агиперскалерқәеи
[11:04] Ахыркәшара
[11:04] Амза гәымбылџьбара
[11:05] Аимпульстә
[11:06] инвестициақәа. Иара
[11:07] аҭагылазаашьа ҟаиҵеит
[11:08] Еицәоу, насгьы иашаҵәҟьаны
[11:09] ҳәа, убри ауп,
[11:10] акәхап,
[11:11] Иҭацалан
[11:12] Леопольд аҵыхәанӡа:
[11:13] Амчыбжь алагамҭа, ашьҭахь
[11:14] Иҳаҩсыз аџьаша,
[11:15] Ианбаҟалеи апроблема
[11:17] илабҿабоу,
[11:17] Аду ааигәахон.
[11:19] week with the Fed. Сара сакәӡам
[11:23] ацәгьахәыцратә теоретик, аха уи
[11:26] Узқәымгәыӷӡоз
[11:27] амҽхак аизырҳара
[11:29] Кевин Уорш, насгьы
[11:30] Агиперскалер аҳасабырбақәа
[11:33] Акапиталтә харџь —
[11:39] ресурс. Убри азоуп сара
[11:43] midweek. Убри азын,
[11:44] урҭ рзы
[11:46] азы агәаҭара мҩаԥнагеит
[11:48] Есымчыбжьа
[11:51] аҵыхәтәантәи 3 бжьарак. ИАРА УБАС
[11:54] мзызс иамоу
[11:55] Иҟалаз рацәоуп
[12:01] асаит. Ари ахәҭа
[12:03] зегьы ирыдҳәалоуп
[12:04] ҟалоит. Убри азын,
[12:05] уи Цитадель Секуритис акәын,
[12:06] Уи иазыԥшыда
[12:08] Узқәымгәыӷӡоз
[12:09] аизырҳара.
[12:10] Ус анакәха, зегьы еицуҵар
[12:12] Ҳаицны, ҳара
[12:12] ҳхынҳәып уахь,
[12:14] what I saw with LTCM. Сара
[12:25] раҟара ыҟан
[12:26] Апортфолио
[12:28] Сара адырра ҟарҵеит, зегьы
[12:31] Аҭагылазаашьаҵәҟьа
[12:35] Аинвестициатә банкқәа
[12:37] . Уи зегьы ирдыруеит
[12:38] ҟалоит. Абри аҟны
[12:41] аиқәшаҳаҭрақәа. Сара сзы уи
[12:42] абарҭ зегьы еилаԥсоуп. Сара
[12:45] Уаанӡагьы исҳәахьеит
[12:47] Исгәалашәыршәа
[12:49] егьырҭ, иара убас
[12:52] . LTCM is different
[12:57] адунеи, иаакәыршаны иҟоу аџьармыкьақәа зегьы
[12:58] Адунеи зегь аҿы, ада
[13:00] икаҳаит. Абри аҟны
[13:03] Хыхь иҟоуп
[13:04] уи 200-мш
[13:06] Аизҳара иацҵатәуп
[13:07] . Ус анакәха, руаӡәк
[13:11] аелементқәа
[13:14] индикатор, уи ҟалеит
[13:17] Аҽазыҟаҵара
[13:18] Ишԥаҟарҵо ари
[13:30] Иҟалазеи? Уара
[13:34] Аиашазы
[13:35] минимумқәа. Ум, сара,
[13:38] иудыруеит, зегьы рзы
[13:42] , ари ииашаҵәҟьаны
[13:44] Амасштаб ҳазхәыцуа
[13:45] иҟалаз аҽеиҭакра.
[13:48] Уаанӡагьы исҳәахьеит,
[13:52] акритика, насгьы саргьы изкуп
[13:54] Абри шәасҳәоит. Аха сара
[13:55] зыӡбахә ҳәаз Микрон
[13:56] иҳаҩсыз амчыбжь. Абра
[13:59] асахьа абӷа ацәаҳәа «
[14:00] ахыи аԥаҵақәеи",
[14:03] уажәы дырҩегьых иԥжәеит
[14:04] лҩагылт. Иара иҟан
[14:09] зегь реиҳа аинтерес зҵоу ахәҭа,
[14:10] Ацәырҵра мышкы шагыз
[14:13] Аҭел сзасит.
[14:15] Аӡәы иркуеит
[14:16] аҭыԥқәеи
[14:17] Ак ҟалоит
[14:18] аду. Ус анакәха, ари амш ауп
[14:23] Ус анакәха, аҩаша ауп. Аџьармыкьа
[14:25] зегьы ҭиуп. S&P
[14:30] амш. It was clearly the one
[14:32] Амаҵураҭыԥқәа аныҟало амш
[14:35] I guess Citadel. ИАРА УБАС
[14:39] рхы иазку апозициақәа, насгьы
[14:40] Иаатуеит
[14:42] аҭыԥ. Насгьы амзыз,
[14:46] Избан ус зыҟауҵо
[14:47] Абара ауп
[14:51] Аелектронтә
[14:54] ашықәс алагамҭазы, 2:00 инаркны
[15:02] атендер. Иара иҟан
[15:07] Е-мини фиучерс абри азы 2-
[15:08] Асааҭ аамҭа
[15:10] ашықәс зегьы. Абри ауп уара
[15:12] Уара иудыруеит идуу
[15:13] Аҭира ахәҭак
[15:14] Имҩаԥган
[15:18] иҟалаз. Ус анакәха, ианба
[15:20] Аӡәы даауеит
[15:23] Аҳасабырбақәа шиашоу, насгьы
[15:29] Ԥыҭрак, ибзиоуп, мап
[15:30] Уамашәа иубаша, ԥхьаҟатәи аԥеиԥшқәа
[15:33] аинтерес. Ибзиоуп, урҭ,
[15:36] ԥсыхәа зламоу ала,
[15:40] by 3%, 4%, 5%. Ус анакәха, иҟасҵеит
[15:44] . Hmm, things like that
[15:46] Уара урҭ рзы аџьармыкьақәа уԥуҵоит
[15:47] , нас уи ауп
[15:48] Иҟалоит, сара
[15:49] Сгәанала, уи ауп.
[15:50] иҟалаз. Уажәы уи акәӡам
[15:51] иаԥыхуеит афакт
[15:55] Аҵҟьара, убраҟа акәын иахьыҟаз
[15:57] аимпульстә фактор азы
[15:58] Атехнологиатә
[15:59] сектор. 40% drop
[16:02] ашықәс алагамҭа инаркны. Еицәоу
[16:09] one period here. САРА,
[16:12] one month there. Убри азы,
[16:14] даҽазнык,
[16:16] Аиндустриатә
[16:17] ампульс. Даҽазнык
[16:23] a drop of 32%. Сара исымоуп
[16:26] амза. Иара
[16:28] Зегь реиҳа ихадоу аамҭа
[16:33] азҿлымҳара
[16:34] факторқәа. Уара
[16:39] инеитралтәу
[16:41] иҟалоит асектор-
[16:41] инеитралтәу. Иара
[16:43] Анеитрализациа зызу
[16:44] ампульс. Даҽазнык
[16:46] Ааи, иахьа ашьыжь инаркны
[16:51] Уанахәаԥшуа
[16:52] мызқәак рыла аизҳара, ари
[16:54] months of growth. Иара
[16:55] Уаанӡа иҟамлацыз
[16:56] абҵарамза. Убри азы
[16:57] Еиҭа, ҳара
[16:58] Ахашәалахәы ҳҭоит, насгьы
[16:59] Ус ауп ишыҟоу. Уара
[17:00] Мыцхәы
[17:01] аиҵыхра аилабаӷьа
[17:02] you get a return. Иара
[17:03] Сара изыхҟьо
[17:04] Ахҳәаа ҟаиҵеит
[17:07] арезинтә банҭа анаӡара
[17:08] ганк. Сара
[17:17] Сара сналсны сцоит
[17:18] Ари ахьынӡацо
[17:19] ацҵахоит. Уара уаныҟоу
[17:21] Ус угәы иаанагозар
[17:22] Угәы иаанагар улшоит
[17:25] абри аҟаҵаразы. Сара сызусҭада?
[17:26] Сара уи аҟаҵара сҽазысшәоит.
[17:32] Уара абри уахәаԥшуазар,
[17:33] Аԥышәара
[17:35] ҵаҟа, еиҳараӡак адунеи аҿы
[17:37] Уи ҟалаӡом. Абра
[17:39] overstretched. Иара
[17:42] абра ҵаҟа. Иара иҟан
[17:44] Уара уҽазыушәоит
[17:45] аанхара
[17:52] аҵыхәтәа иазкны. Апоинт аҟынтә
[17:55] узыршанхо. Иара
[17:57] Ԥшьымштәи
[18:02] Анеитрализациа зызу
[18:03] ампульс. Убри азын,
[18:11] . Убри аҟнытә абри ауп ампульс
[18:13] all sectors. Иара
[18:14] Баша иунарбоит
[18:15] ааха ахьынӡаҟоу. Сара
[18:16] Уи ҳалацәажәахьеит
[18:17] заа, убри азоуп зегьы зыхҟьо
[18:21] Иԥсахуп
[18:22] иҟалаша. This is data
[18:25] Ахәаша. This is the current 30
[18:30] Инарыгӡоуп
[18:31] Аҽеиҭакра
[18:32] афактор
[18:32] Атехнологиатә
[18:35] Дыҟам аӡәгьы
[18:36] уи аҽацәыхьчаразы амҩа
[18:38] еиҵоу аҩаӡарақәа. Убри азы,
[18:40] Ауаа ракәзаргьы
[18:43] Иҟалаӡом
[18:43] Ахынҳәра
[18:46] Избан акәзар
[18:48] избан акәзар урҭ рҟынтә шьоукы
[18:50] ацәыӡқәа. Але значною
[18:51] Иарбан мҽхаку ари иадҳәалоу
[18:54] икаҳауеит, аха сазыԥшӡам,
[18:55] ирласны илеиуеит ҳәа,
[19:00] Ари апроблема хада ауп.
[19:02] Ари иџьашьатәу акы ауп.
[19:05] Уаанӡатәи аҩаӡарақәа
[19:07] раҟара ыҟан,
[19:08] ус ауп иаанаго
[19:09] Атрафик ииашаҵәҟьоуп уажәы
[19:11] Аџьармыкьаҿы, иугозар
[19:13] аквадраттә шьаҭа
[19:18] 252, уи иаҟароуп 16,
[19:19] ҽнак ала 6-7% инаҭоит
[19:21] . And this is marketable
[19:25] долларуп ҳәа аанагоит
[19:26] Лоуги адоллари
[19:27] позициа кьаҿ. Аҩыза
[19:31] Уажәы, ԥхьаҟа ҳцазар,
[19:34] факторқәа. Иухашҭ.
[19:38] Атехнологиатә
[19:39] аимпульс, иарбан
[19:40] Агәҭынчымрақәа
[19:40] атехнологиақәа, сара исыдыскылеит
[19:43] Импульс шьҭысхит, саргьы исгеит
[19:44] ахәԥса. Сара ус баша
[19:50] Урҭ рҟынтә ԥшьҩык рзы, ари
[19:52] аԥсабаратә ҭагылазаашьа. Насгьы абар уи
[19:54] уажәы ҳахьыҟоу, 38. Ҳара еиҳа ҳаиҳауп
[19:56] . Убри аҟнытә ари иаҵанакуеит
[19:57] иарбанзаалак
[19:58] Аоптимизациа зызу
[19:59] Уахьыҟоу апортфель
[20:00] Рхатәыҵәҟьагьы
[20:01] факторқәа. Абри ауп
[20:04] Атенденциа
[20:06] аамҭа. Имарианы
[20:08] акгьы убаӡом, иаба
[20:10] Акыр аамҭа
[20:11] аамҭа. Ари АИ анырра ауп, насгьы
[20:13] Џьаргьы дыӡуам,
[20:14] Сара сцоит
[20:16] Избан. Абар еиҳаны
[20:18] Аинформациа
[20:20] ҟалеит, нас даҽа маҷк
[20:21] астатистика. Аҳаџь-
[20:25] Аҽеиҭакра
[20:28] Шықәсқәа, ус акәымзар
[20:28] арецессиақәа ҳасаб рзутәуп.
[20:29] Сара акгьы сымаӡам.
[20:32] ашықәсқәа. Gross and
[20:34] Ԥшьышықәса зхыҵуа
[20:35] максимумқәа, уажәы
[20:39] Рашәарамза. Даҽазнык,
[20:42] Иреиӷьу руаӡәк
[20:42] раԥхьатәи бжьымз
[20:43] ашықәсқәа. So, again
[20:45] for June. Сара исҭахуп
[20:51] and rapid landslides. Иара
[20:52] Ҳазлаҟоуҵәҟьа
[20:53] избеит. Убри аҟнытә сара
[20:54] ииҩит ари ақәцә ҟалаанӡа.
[20:57] аҟәаҟәақәа. Ҳара
[20:58] Еиҳаны иаабап
[20:59] парабола, насгьы иацны
[21:00] урҭ рыла, насгьы ирласны адгьылҵысрақәа
[21:01] . Ус анакәха, ари ҟалоит
[21:02] Аԥшра
[21:04] We are squeezing time. ИАРА УБАС
[21:05] Ҳара ҳзыхҟьо
[21:07] АИ ауп
[21:12] АИ адунеи ҳалалоит
[21:14] Урҭ 24/7 аус руеит. Иара
[21:18] Аха, ус ауп ишыҟоу.
[21:18] ҟалоит; Уара уҟазар
[21:21] Иорктәи акциақәа
[21:22] 1990-тәи ашықәсқәа инаркны ианакәызаалакгьы акциатә биржақәа
[21:26] даҽакала. Ҳара уажәнатә
[21:27] абри аҩыза аҭагылазаашьаҿы рхы рԥылеит
[21:28] аҭагылазаашьақәа. Амашьына
[21:30] Аҵара иалагахьеит
[21:31] ҳхәҭак
[21:31] адунеи. Абыржәыҵәҟьа
[21:33] Уи зехьынџьара иҟоуп, насгьы уи
[21:34] Уи зегьы ирымоуп. Уара
[21:35] хшыҩзышьҭра азҭатәуп,
[21:36] абри шыҟало.
[21:37] Уажәы ҳара
[21:40] аԥаратә хархәагақәа. In Korea we
[21:42] ииашаҵәҟьаны
[21:43] Иазгәаҭаз
[21:44] Хымчыбжьтәи аиҵаҟәаҟәара
[21:47] Ааи, иаҳрыцқьеит
[21:48] Аҭыԥқәа, аха уара
[21:49] Уаҳа иулшом
[21:50] Абри аԥара агара
[21:51] даҽазнык. Ус анакәха мап
[21:52] Зегьы уазыԥшыз
[21:53] Убасҵәҟьа ихынҳәуеит
[21:55] Акыр змоу ауаҩы
[21:56] ахшыҩзышьҭра аҭоит
[22:02] Абри ашҟа ҳагьежьуам.
[22:03] Сара абри сызлацәажәоз иадҳәаланы акәын
[22:05] Биткоин. Аҟынтәи аиԥшымзаара
[22:08] Сара изысҳәо шәара шәҟынтә
[22:09] Есымчыбжьа ауп, уи ауп изызку
[22:10] . Most positions
[22:13] еиҭаҵуа агәыԥхьаӡара.
[22:14] Ус анакәха, АИ аперспектива аҟынтәи,
[22:16] Сгәанала 74% еиҳауп,
[22:18] насгьы скәырҷыжь 84% уажәгьы иҟоуп
[22:20] 200-мштәи еиҭаҵуа агәыԥхьаӡара рымоуп
[22:21] абжьаратәи, иарбан
[22:22] еизҳауеит.
[22:24] Ус анакәха, ҳара уи аҩыза аҭагылазаашьа ҳақәшәаӡом.
[22:25] аҭагылазаашьақәа, убас ала иҟан
[22:26] ԥхасҭак ҟаҵоуп.
[22:27] Алевереджтә хедж
[22:29] аԥаратә хархәагақәа. This is data
[22:34] ашәахтә бӷьыцқәеи аԥсахрақәеи
[22:36] . Уара иубоит,
[22:38] Шаҟа ыҟоузеи
[22:42] good results. Иара
[22:44] дҩагылеит. Ари ус акәӡам
[22:48] акциақәа. Убри аҟнытә уи мацара акәӡам
[22:52] spectrum of markets. Сара исҭахуп
[22:54] иҩит астатиа
[22:55] аҟазара
[23:02] аменеџьер. Уара уҟазар
[23:05] Анапхгаҩы дыԥшӡом
[23:08] аструктуратә ԥсахрақәа. АИ
[23:09] иҿиоит
[23:10] Уаанӡа иҟамлацыз
[23:11] аццакыра, насгьы адунеи аҿы,
[23:12] Иалкаау
[23:12] Аекспоненциалтә
[23:13] аинновациақәа,
[23:17] имыццакӡакәа. I wrote this.
[23:19] Ииҳәаз иазкны
[23:28] Ари ҟалоит. Аханы-
[23:31] економикатә аамҭа.
[23:34] . So what was before
[23:35] шықәса ҵит.
[23:37] шықәсык аамҭа агоит. Ҳара
[23:39] актәи аԥшьбарак.
[23:41] ахәшьара аҭара еиҳа иуадаҩхоит.
[23:46] Уазхәыц Адобе.
[23:47] Уазхәыц Салесфорс. Ауаа
[23:48] Уажәгьы исымаӡам
[23:49] аидеиа. Убри азын,
[23:54] ахәԥса. Абарҭқәа зегьы
[23:58] Деиқәхоу-деиқәымхоу ҳара иаадыруеит
[23:59] Акомпаниа, иалшоит
[24:00] ԥсахрада 40% еиҵахоит
[24:02] ахашәалахәы. Ари цәгьоуп.
[24:03] Анапхгаразы
[24:04] ашәарҭарақәа рганахьала
[24:05] Аҭышәынтәалара
[24:06] . Ахедж-фондқәа аус руеит
[24:08] Аамҭацәаҳәа аасҭа
[24:09] Активқәа, урҭ закәызеи
[24:10] изтәу. Ари ҟалоит
[24:11] ус дууп,
[24:11] Еиҳарак ҳара
[24:12] Ҳаиасып
[24:13] Атокенизациа, зегьы ахьыҟоу
[24:15] ҽнак ала сааҭқәак. Мамзаргьы
[24:19] Иахьынӡаҟоу
[24:20] Еиҳагьы дрыцҳахоит
[24:22] Уара амчыбжь анҵәамҭазы уааиуама?
[24:26] Еиҳа иҟалап уара
[24:28] . Ари цәгьоуп. Акредит
[24:31] Агәрагарадара
[24:33] liquidity. Иара
[24:35] акраҵанакуеит избанзар ианба
[24:39] Аизҳарақәа
[24:39] аҽеиҭакра
[24:41] аилаӡара. Иаабоит ишыҟалаз
[24:44] Убри аҟнытә ус сгәы иаанагом
[24:48] Ус сгәы иаанагом.
[24:49] ҳара иҳамоу аҽеиҭакра
[24:53] Амцтә цәанырра
[24:54] агәра зго. Уи еиԥшуп
[24:55] Ахәаԥшра
[25:00] иахьчоуп. Уажәы
[25:03] ашәарҭара ахәшьарақәа. Уара
[25:05] Уара иулшоит
[25:07] Ари апортфель, ишԥасгәаԥхои?
[25:08] reduce risk? Уара
[25:11] Уажәы уҟоума
[25:12] ахьыҟоу аҭыԥ "
[25:14] Угәы ишԥаанаго, уара
[25:23] аԥсабаратә ҭагылазаашьа. Сышԥаҟоу?
[25:25] иуирбеит
[25:26] анализ, уи уажәшьҭа иҟам
[25:28] Уара баша агәра угом
[25:29] Ахынҳәра
[25:30] абжьаратәи ахә,
[25:32] Аџьармыкьа аилазаашьа
[25:33] АИ ала. Агәашә
[25:35] Шьҭахьҟа хынҳәышьа ыҟаӡам.
[25:37] Атерминалтә ҵакы
[25:38] disappeared forever. Зегьы
[25:39] Ари ҟалоит
[25:41] абыржәы. Ишубо умбои
[25:43] Антропик еиԥш иҟоу, еизҳауеит
[25:45] даара ирласны,
[25:46] Аҭоурых аҿы зегь реиҳа иццакуа
[25:47] аус. But you too
[25:49] иубоит акомпаниақәа
[25:50] Аџьармыкьаҿы ибжьаӡыр
[25:52] Еиҳа идуу
[25:55] multipliers. Иара
[25:56] Уажәы ҳазлаҟоу
[25:56] we are observing. Убри азын,
[26:01] ашықәс азы. Аха
[26:01] Ашьҭыхгақәа
[26:03] избан акәзар акциақәа ракәӡам
[26:04] Иазҳауеит
[26:04] абри иаҟараны.
[26:05] Уи агәра умгозар
[26:06] АИ агенцәа уажәнатә абра иҟоуп,
[26:08] Еиԥмырҟьаӡакәа иҭнажьуеит
[26:09] амыругақәа ҿыцқәа. Абра
[26:11] ачартқәа ирыԥхьоит, RSI, MACD
[26:12] and 16 more indicators. Иара
[26:14] Аинвесторцәа ироуеит
[26:15] убри аҟынӡа анеира
[26:18] ахедж-фонд. Уажәы ҳара
[26:19] Ҳаиқәшәап
[26:20] уи аԥсахуеит
[26:25] избанзар агәра ганы сыҟоуп ишыҟоу
[26:26] ауаа рацәа. Сара сзы
[26:27] Абас еиԥш иҟоу адресқәа
[26:28] ауаа рацәа
[26:34] еилаҳарц. Сара сакәӡам
[26:35] Сара сыхәмаруеит ус анысҳәо
[26:40] ари азҵаара. Уи
[26:43] ҟалоит. Иара
[26:44] Атехнологиатә
[26:46] Инарыгӡоуп
[26:47] аҽеиҭакра
[26:49] equal to 67.5. Абра
[26:50] Инарыгӡоуп
[26:52] Еиԥшу аамҭа
[26:53] . Абар урҭ
[26:58] Ари хагароуп. Уара
[27:00] Уҟоума
[27:01] Зегь реиҳа илаҟәу руак
[27:04] Аамҭаказы
[27:04] Аарԥшра
[27:05] Апараболатә
[27:06] азҳара
[27:06] аԥсабаратә ҭагылазаашьа. Иҵабыргыҵәҟьаны
[27:09] Аинвестициатә бжьгаҩцәа
[27:18] аицәажәарақәа. Иара
[27:20] аџьармыкьа. Уара иузыҟаҵоит
[27:21] акырӡа ахәарҭа агара
[27:22] абри, насгьы ауаа зыцны
[27:24] Сара иааиԥмырҟьаӡакәа
[27:28] Заа ишыҟазгьы, избанзар
[27:32] Фундаментала
[27:35] Аҷкәынцәа, еиҳаны иҟалоит.
[27:38] зааӡа. Ус ҟаумҵар
[27:42] инеитралтәу
[27:42] аҽеиҭакра, иазкны
[27:46] ааи, уи иазхәыцуеит
[27:49] акоеффициент,
[27:52] сектор. Equal weight
[27:55] VIX contract. Убри аҟнытә
[28:00] ари аиндикатор
[28:02] Уажәшьҭа иҳалшоит
[28:03] Аҟазаара
[28:04] Аҭагылазаашьақәа
[28:06] hedge funds. Ҟалозар
[28:11] Афед ашәарҭарақәа, заҵәык
[28:12] Сара сзызҿлымҳау ҩ-ганк
[28:14] ашәахтә еилахәырақәеи
[28:16] hedge funds. Абарҭ заҵәык роуп
[28:17] сара сгәанала,
[28:21] азҳара. Ари акәхон
[28:22] credit event. Сара
[28:24] Сгәанала, иҟазар ауп
[28:27] Ацитадельи Миллениуми ирымоуп
[28:28] акыр зҵазкуа аизҳара
[28:29] ашықәс, насгьы урҭ рхы аладырхәуеит
[28:31] Абарҭқәа
[28:34] Ҳара иҟалап
[28:34] Ҳара ҳаҟоуп
[28:37] ицоит, ари сара истәуп
[28:38] ашьаҭатә сценарио.
[28:39] Уазҵаауазар
[28:42] Ус ҟалап ҳәа сгәы иаанагом.
[28:44] Сгәанала, ус иҟалоит
[28:45] Аиҵацалара
[28:48] аха сара сгәанала
[28:48] Аделеверинг ацҵахоит
[28:50] Аиндикатор аанхоит
[28:52] иҳараку. Ус анакәха,
[28:53] Уазҵаа сара
[28:53] аинтуициа, сгәы иаанагоит,
[28:54] Ҳаззыхынҳәуа
[28:55] абжьаратәи ахә.
[28:56] Ҳара шьҭа иаабоит
[28:59] аԥхьа, насгьы уи акәӡам
[29:02] Уи практикала
[29:03] иаанхеит аҳәаақәа ирҭагӡаны
[29:05] 5 инаркны 15 рҟынӡа 2000 инаркны 2020 рҟынӡа.
[29:12] иҳараку
[29:13] Уара
[29:14] ари азҵаара ҳақәшәар акәхоит
[29:14] ақәшаҳаҭхара. Абар еиҳаны
[29:18] Аҽеиҭакра
[29:20] индекс, насгьы ари VIX EQ ауп, уи
[29:26] shares came off. Иара
[29:27] Аамҭа-кыртәи
[29:28] Урҭ реимадара
[29:29] ҩба. Абар ҳара иҳамоу
[29:31] идуӡӡоу
[29:35] Адвент иацны
[29:36] АицәажәараГПТ. Убри аҟнытә сара
[29:38] Сара сгәанала
[29:40] избанзар уи даара иалшоит
[29:43] иҳараку, насгьы
[29:45] Аиндекс
[29:45] Иаанхоит
[29:49] Еиҭах, уара
[29:51] еиҳарак уара РИА уакәзар,
[29:53] аицәажәарақәа, шәара ишәылшоит
[29:54] есымчыбжьа ус ҟашәҵала,
[29:59] еиҳа инарҭбааны ахәаԥшышьала,
[30:01] Ииашоу рықәыргылара
[30:02] Азҵаара уи ахьыҟало ауп
[30:04] Убри аҟнытә иулшоит
[30:06] уа. This is still "
[30:08] "bull" market. Иацы
[30:11] максимум,
[30:15] Ари ҳамоуп
[30:16] алҵшәа. 72% of companies
[30:23] higher than the 20-day. Сара исымоуп
[30:26] , аамҭа зегьы зегьы
[30:27] Ибзиан. Абас ауп ҳара
[30:29] completed the month. Уи ада
[30:31] аԥсахрақәа. Four sectors
[30:34] fell, seven grew. Иара
[30:40] аҭиира
[30:41] quantitative funds. Иара
[30:42] еиԥшу аҭагылазаашьа
[30:47] угәуҽанызар ауп.
[30:49] Абар S&P ачарт, насгьы
[30:50] Иухоумыршҭын, убри иакәын
[30:51] Аҽны ҳара
[30:56] Адырҩаҽны ҳара
[30:59] above that level. Сара
[31:00] Сазааҭгылоит џьоукы
[31:02] аха иухаумыршҭын
[31:06] абри ампыл аӡы аҵаҟа, уи
[31:07] pops back. Абра
[31:09] Есымзатәи
[31:10] ахашәалахәы.
[31:11] Уахәаԥш шаҟа
[31:14] Акы заҵәык амазаара
[31:20] took off sharply. Иара
[31:23] Аџьармыкьа ҭбаа аҭыԥ аҟынтәи
[31:25] ҳара ҳахәаԥшуеит. Абра
[31:27] NDX index. Ҳара иҳахьӡеит
[31:30] иҳаҩсыз ашықәс азы.
[31:31] Уахәаԥши
[31:32] Зны ҳара
[31:40] Иҟало аабап.
[31:41] ихароу. Сара снеиуеит
[31:44] Иухоумыршҭын ари даара
[31:49] абжамҩангагақәа. NDX
[31:57] Урҭ уи рызхаҵомызт, ахацәа.
[32:00] дот-ком аҭахара аан.
[32:04] Абар СМХ. Сара уажәнатә
[32:07] Сара ишәасҳәоит,
[32:09] ҩаԥхьа, абарҭ
[32:11] аҿагылара. Аха
[32:13] "ахыи аԥаҵақәеи",
[32:17] аҭыԥқәа. Агәра ганы сыҟоуп
[32:19] ашортқәа. Нас ҳара
[32:22] Ҳара уа ҳаанхоит.
[32:23] Атехникала, сара уи ауп сыззыҟоу.
[32:25] азҿлымҳара ааирԥшуан. Ҟалозар
[32:30] (ашьҭанеиратә мшқәа), нас амш
[32:35] аҿиара алшоит
[32:37] Уажәыҵәҟьа
[32:38] Аҿҳәара кьаҿ
[32:39] Убри азоуп изысгәаԥхо.
[32:40] Исгәаԥхоит.
[32:41] ахархәара аиуит
[32:44] reaching bottom. Сара
[32:47] Иҟалазеи?
[32:51] noticeable signals. Сара
[32:53] зегьы ирылацәажәон
[32:57] . Аҭагылазаашьатә
[32:59] адырра,
[32:59] Абанкротрақәеи уҳәа убас иҵегьы,
[33:04] аџьармыкьа. Абжьааԥны
[33:05] Атехникатә аналитикцәа
[33:06] уи иашьҭоуп
[33:07] Мышқәак рышьҭахь
[33:09] Лассы-лассы абри
[33:10] Иҟалоит
[33:11] Аԥшьбатәи амш аҽны
[33:12] ралли. Main index
[33:14] is growing significantly. Иара
[33:17] зегьы. Ус анакәха, инақәыршәаны
[33:18] Ишахәҭоу еиԥш, уара иуҭахуп
[33:19] Give the market time. Абра
[33:21] минимум. Анаҩсантәи
[33:26] Рашәарамза. This is by index
[33:29] Qs. Ус анакәха, ҳара ара иҳамоуп
[33:30] аҭиира. Абри иоуп
[33:31] Аҽныҵәҟьа ҳара
[33:33] Леопольд ила. Убри азын
[33:36] Варшь дцәажәоит, ҳара
[33:37] Ари ҳауеит
[33:39] Адырҩаҽны ҳара
[33:40] Иреиҳау ҳрылацәажәоит
[33:44] Аструктурала уи бзиоуп.
[33:46] ԥсыхәа зламоу ала,
[33:49] амш. Ус анакәха, аныҟәара
[33:51] Ҳара минимумқәа ҳахьчоит, насгьы
[33:52] Имарианы
[33:53] Ҳара ара ҳаҽеидаҳкылоит,
[33:54] this is a good sign. Иара
[33:57] Иҟало аабап.
[33:58] ихароу. Уара узыԥшаауазар
[34:00] ихадароу
[34:01] арбагақәа
[34:06] аҭира. Избанзар
[34:18] сектор. Еиҳа ихадоу,
[34:22] . Я ж кажу, хлопці, я
[34:25] даҽазнык аҳәара. Бути «
[34:27] Ари анбаҟоу
[34:29] disadvantageously. Уара иумоуп
[34:30] иӷәӷәоу
[34:31] ихадароу
[34:34] аҳасабырба аҟаҵара. Даҽазнык
[34:39] аарԥшра
[34:42] еизҳауеит. Not worth it
[34:46] ҟалоит. Иара
[34:48] аҵыхәтәантәи 5 шықәса. Иара
[34:50] даара иуадаҩуп. Убри азы
[34:51] Иҟало аабап
[34:52] ихароу. Абар сара стәы.
[34:53] атематикатә портфолио.
[34:54] Ус анакәха, иҳаҩсыз амчыбжь
[34:56] Ҳара абра ҳаҟан. Сара исҳәеит
[34:58] Уи џьасшьомызт,
[35:00] бла бла бла. Ааи, насгьы
[35:01] иҟалаз. Ҳара ҩаԥхьа
[35:03] піднялися сюди. Ҳара
[35:05] изакәызаалак. Уи мацара аума? Сышԥаҟоу?
[35:12] аҵыхәтәантәи акәын. Мап анакәха,
[35:15] еиҳа идуу амасштаб. Аҳаџь-
[35:20] на цих мінімумах. Ҳара
[35:23] урҭ рҿы. Сара исымоуп
[35:26] вони залишаться. ИАРБЖЬЫ
[35:29] еиԥш Микрон, ААОИ, Марвелл иара убас
[35:32] иацҵоуп. Ҳахәаԥшып ишԥаҟало
[35:34] Иҿиоит
[35:35] ахҭысқәа. Абар атематикатә
[35:46] Сара схы рханы
[35:50] Уара еилукаароуп
[35:51] аргылара иазкны
[35:52] аҭыԥқәа. Иухоумыршҭын
[35:55] Сара зыӡбахә сымаз аԥсахра акәын.
[35:57] аџьармыкьа. Сара сгәанала,
[36:00] Аҽыԥсахра амҩа ыҟамызт
[36:01] даара акраҵанакуеит.
[36:02] Ауаа реиҳараҩык
[36:04] рхы иадырхәоит. Сара
[36:05] Еснагь ахархәара змоу
[36:06] Ари аусура амшқәа раахыс
[36:08] Бразилиа. Сара
[36:10] Уи инақәыршәаны аныҟәара
[36:11] Аԥсахрақәа рымҩаԥысшьа, насгьы
[36:13] ашәарҭарақәа ианрықәшәо
[36:14] аԥгара
[36:14] historical levels. АҨНЫҴҞА
[36:19] position at Micron. Убри азын,
[36:21] Агәҭа инаркны
[36:22] Маи, маҷ-маҷ зегьы
[36:24] аамҭа, Марвелл хәыҷы, аамҭазы
[36:26] Ари 63-мштәи аиндикатор ауп
[36:32] мызқәа. Ҳҩагылеит.
[36:41] . Over the past 63 days we
[36:44] fell by 1.7%. Ҳара
[36:48] Иҟаҳҵашаз ҟаҳҵеит.
[36:51] Аамҭалагьы, ииашаҵәҟьаны
[36:52] ари атемп анализ анаҭоит
[36:53] аԥсахрақәа. Сара сан
[36:54] Имҩаԥгаз
[36:56] иуирбеит
[36:59] Иҟалоит, убри ауп азҵаара
[37:00] time and price. Ус анакәха, ҳара
[37:01] Иҟарҵеит. Ус анакәха, ари
[37:03] метрикак азы
[37:03] ухы иаурхәо.
[37:05] Сара уи есымчыбжьа иҟасҵоит
[37:07] Сара акы усырбоит.
[37:15] 15%. How he taught me
[37:19] араҟа иҟаз раасҭа еиӷьын.
[37:21] Уи 30 мшы рыла имҩаԥысуеит,
[37:23] Санбалагеи
[37:25] in Micron. Убас еиҭах
[37:29] зны-зынла. Сҽазысшәом.
[37:31] абри. Ацәырҵра
[37:33] Уажәы, шәара шәзы
[37:36] икьакьоу
[37:36] Сара ишәабжьазгоит шәара
[37:37] Уара иалухырц угәы иҭоума
[37:42] Аконцентрациатә
[37:43] хьӡык рҟынтә аҭыԥ, I
[37:44] Сара исҭаху
[37:44] агәра ганы уҟазароуп
[37:49] ӷәӷәала еидҳәалоу
[37:50] 100 хыхьтәи аиндекс аманы,
[37:51] Уара иуҭахымхарц азы
[37:52] абри аҟаҵаразы. Лара
[37:53] Иаанхеит
[37:58] Уаҟа ахьӡқәа руакы Корнинг ауп.
[38:01] абонентцәа. Аҟнытә
[38:05] дҩагылеит. Амзыз,
[38:09] Уи аума
[38:13] миллиардла адолларқәа. АҨНЫҴҞА
[38:18] алахәылаҩ. Ус анакәха, урҭ
[38:20] Алаҳәара
[38:21] Нвидиа аус ацура,
[38:22] Ирыладырҵәоит
[38:23] 6 азы Мета дицны аусеицура
[38:24] миллиардла адолларқәа, урҭ
[38:27] Сара схы иасырхәо,
[38:28] Еиҟараны
[38:29] 100 рҟынӡа
[38:30] Амиллионқәа
[38:31] аҩнқәа,
[38:32] Зынхара бзиоу
[38:35] Уахь дхынҳәит
[38:38] Уи аркра аамҭа
[38:39] амш. Ари иреиуоуп
[38:41] Уажәшьҭа, иҟазар
[38:42] Уахәаԥш абри аҟынтә
[38:43] Акурс ахәаԥшышьала...Ибзиоуп,
[38:44] Сгәанала, сара иҭасымҵаӡеит.
[38:45] Ари уа иҟоуп. Сара сгәы иаанагеит
[38:47] the pace of change. Абра
[38:50] Абри усырбоит.
[38:51] есымчыбжьа. Уара уаныҟоу
[38:52] Аҭагалара
[38:54] икьакьоу
[38:54] Сара абжьгара ҟасҵоит
[38:56] Ухы иархәа
[38:58] Изыхҟьо
[38:59] ари азгәарҭеит: Июль 14 рзы
[39:01] Ҳара иҳаман 26% 20 иреиҳау ахьӡқәа
[39:02] -есыҽнытәи абжьаратәи.
[39:04] Ара ҳаҟоуп. Иалгеит.
[39:11] Абарҭ ирыҿурԥшыр
[39:12] ҩымчыбжь. Сара
[39:14] Ари еиҳа аинтерес аҵоуп. Иара
[39:16] Абри аҩыза
[39:18] аҭыԥ. Ҳара еиҭах
[39:19] Ишцаша аабап
[39:20] хыхьҟа ацара,
[39:21] Сгәанала, ари дырга бзиоуп.
[39:23] 100 титул рҟынтә 84 200-
[39:26] аханы. Ус анакәха, уара
[39:27] уи адыргақәа рыԥшаара.
[39:32] асаит. Уи еиԥшуп
[39:33] sifting through ruins. Убри азы
[39:37] акы аҟаҵара, нас еиҭа
[39:39] — уи шыҟаҵатәу шәсырҵоит
[39:40] аҟаҵара. Ҳм, сара даара
[39:42] Сара ишәыдысҵоит, ажәакала.
[39:43] Сара ари апрезентациа ҟасҵоит.
[39:50] техникала уеизгьы
[39:53] Ус анакәха, урҭ ҩ-ҭагылазаашьоуп. Сара
[39:55] Сара агәра згар сҭахуп
[39:56] Ахыжәжәарақәа анҭысҵаауа,
[39:59] 200-мш аасҭа еиҳахарц
[40:04] 500-тәи аҩаӡараҿы. Ҳара уажәгьы
[40:05] џьара 850 рҟынӡа. Иара убас исҭахуп,
[40:09] иазҳаит. Абарҭ роуп
[40:11] Аструктурала сара сҟалар сҭахуп
[40:12] иалагалоу. Ари сара истәуп.
[40:13] Бзиа избо атехника
[40:14] асигнал, убри аҟнытә исҭахуп
[40:15] Иԥшаатәу
[40:19] индикатор. Уара
[40:22] Уи ахьӡқәа зегьы амоуп.
[40:23] Ус анакәха, ишәысҭарц
[40:28] абри абжьарак. Насгьы даҽазнык
[40:31] Маҷк аасхәеит, уи ауп.
[40:32] Ухынҳәыр
[40:36] инықәырԥшны
[40:39] Убри аҟнытә даҽазнык, сара
[40:41] Акра даҿуп
[40:42] ҵаҟа. Сҽазысшәоит.
[40:43] Аизҳаратә потенциал,
[40:44] Сара сгәанала, иҟоуп
[40:45] ибзиоуп. Do I believe that
[40:48] next year? Ааи.
[40:51] The rewards are better. Убри азы
[40:53] Макьана исымбацт.
[40:54] Агәра ганы ҳшыҟоу
[40:58] Сара сгәанала, аҵыхәтәан-
[41:00] Ҳара аҵыхәтәан ҳхынҳәуеит.
[41:02] анаара 200- ахьыҟоу аҭагылазаашьа
[41:04] Ҽынлатәи
[41:05] хыхь, насгьы апроцент хыхь
[41:22] акыр еиҵоуп абарҭ рҟны
[41:23] арбагақәа. Убри аҟнытә сара
[41:25] I'm looking at the list. Сара
[41:27] Иалацәажәон
[41:28] рхашәалахәы
[41:29] Аилкааразы
[41:29] аҭак ҟаҵара
[41:30] ихадароу
[41:31] арбагақәа. Абар ҩба
[41:32] ҟасҵарц исҭаху,
[41:33] Уалагартә еиԥш
[41:34] Еиҳаны ашәара
[41:35] азҿлымҳара, насгьы уи азы сара
[41:36] Сара цқьа срыхәаԥшуеит.
[41:39] Сара изылшо акы сашьҭоуп
[41:41] Сҽыԥсахтәуп
[41:44] ҟалоит. Убри азы
[41:45] Акредит ашәара
[41:48] Урҭ зынӡаскгьы сыргәаҟуам.
[41:50] Сзыргәамҵуазеи
[41:52] Абондқәа рџьармыкьа
[41:53] акатегории ССС, уаҟа аҽаларҵәара
[41:54] Иазхәыцны
[41:56] даара ицәгьоуп. Аригьы
[41:59] Иқәыргылоуп
[42:00] Аалыҵ ду змоу аџьармыкьа
[42:02] абондажқәа. Убри аҟнытә есымша
[42:04] аилибамкаарақәа,
[42:07] рызҳара иалагеит, насгьы
[42:09] егьырҭ зегьы ушьҭахьҟа.
[42:10] Уи лакҩакрада
[42:11] Акапитал ашәагаа
[42:17] AI, real. Убри аҟнытә сара
[42:18] Иҟаҳҵоит ҳәа сгәы иаанагоит.
[42:19] Еиҳа-еиҳа абара
[42:21] ауал аҭара.
[42:22] Азҵаара ыҟоуп, иҟоума
[42:25] хаҭалатәи
[42:27] Аиашазы абарҭқәа зегьы
[42:33] Убри аҟнытә сара уи хьаас искыӡомызт.
[42:35] иара. Нас уҭахызар
[42:37] ацәгьаршратә теориақәа бзиақәа,
[42:39] Ианбаҟало
[42:41] Сара исҭахуп унапы акра.
[42:43] Агәы ашьҭыхраҿы, избан акәзар сара уи агәра згоит
[42:44] Зегьы алагоит
[42:47] Доџерс ргәы ҭынчым
[42:48] Сара сеиԥш
[42:50] Аԥара аныхра
[42:51] Иҟалар зылшо
[42:55] ари ажәабжь Доџерс рҟынтә
[42:58] хаҭалатәи
[43:02] and paid attention. Сара, сара
[43:04] Сара издыруеит уи иаанаго. Сара
[43:07] Аԥгаԥсатә усхкы иара убас
[43:09] Сгәанала, урҭ рацәаҩуп
[43:11] аресурсқәа. Uh, Google, I
[43:16] Иҳаҩсыз амчыбжь,
[43:17] Урҭ исарҳәеит сара
[43:20] Уи еилабгараны иҟан, нас,
[43:21] of course, it was here. УА ИҞОУП-
[43:23] uh, sorry, here. Ҳара
[43:29] амчыбжь. Сара сшанхеит.
[43:30] Избанзар шаҟаҩы ирзымдыруа
[43:31] Игәаҭеиуеит
[43:33] Google, урҭ ус сарҳәоит
[43:34] ари акгьы аанагом,
[43:36] уи шыҟамло. Сара, сара
[43:38] disagree, guys. У-уҳ
[43:39] , сцоит
[43:40] Аусқәа рацәаны реилыԥшаара
[43:41] абри аамҭазы. Сара
[43:42] Сгәанала, иҟауҵароуп
[43:43] Аԥхьара уаҟәыҵ
[43:44] ауаа шьоукы
[43:46] Иҳаҩсыз амчыбжь, насгьы
[43:47] Ахашәалахәы ыҟан
[43:48] ҳаӷеимшхаратәи. Акәхап,
[43:49] Google ахашәалахәы еиԥшым
[43:50] рыцәгьан. Дара
[43:53] . I fully expect
[43:54] ари еилахәыра
[43:55] ирласны иԥыруеит насгьы
[43:56] еизҳауеит,
[43:58] Азаказы апортфолио
[43:59] деилагоуп. ИАРА УБАС
[44:00] Урҭ рыгәра умгозҭгьы,
[44:03] Аҳасабраҿы
[44:05] иааԥхьара.
[44:07] Катастрофала мап
[44:07] Иазхоит
[44:08] Зегьы ргәырӷьара
[44:08] адҵаҟаҵара. Ҳара иҳауеит
[44:09] Ахыԥхьаӡара ду
[44:10] Ажәалагалақәа
[44:11] алшарақәа
[44:12] Уа ҳара ҳаҟоуп. Meta is not increasing
[44:13] Аҳасабратә
[44:13] амчхара аҟны
[44:14] аԥшра
[44:15] . Цукерберг иҳәеит
[44:16] азыҳәара уажәнатә иҟоуп
[44:18] бла бла бла. Уара
[44:19] Урҭ рыгәра умган избанзар
[44:24] Ҳара анаҩсгьы ҳаҟоуп
[44:25] акыр зҵазкуа
[44:27] анагӡара. Адҵаҟаҵара
[44:28] Макьана ҳаԥхьаҟа
[44:29] инвестициақәа. Meta:
[44:31] ус баша акатастрофатә
[44:38] аханы. Ахәаахәҭҩы иҭахра
[44:39] Иацҵоуп
[44:39] аԥгара
[44:40] иҟоу алшарақәа.
[44:41] Абарҭ ацҵақәа
[44:42] Есыԥшьбара
[44:45] Исылшом
[44:45] Шаҟа ыҟоу аҳәара
[44:46] Ауаа ҟәышқәа
[44:48] Акапитал армаҷра
[44:49] абри ахарџь
[44:50] аԥшьбарак. Агха.
[44:53] аиҟәшара
[44:53] Аҳасабратә
[44:54] амчра
[44:55] аоперациа,
[44:58] Аҭахра иацҵахоит
[44:58] Аиааира
[44:59] бсыцца ҳәа аҳәара. Уара
[45:00] Сара арҭ сгәаԥхом.
[45:02] about Amazon? Насгьы
[45:07] Зегьы ргәы арҭәра
[45:10] Сгәанала, ари
[45:11] Адинамика еиқәхоит
[45:15] of these shares. Зыгәра угаша
[45:16] Уара зынӡа уҟоуп ҳәа
[45:25] ухы-угәаҿы иаанхо. Ари ҟалар алшоит
[45:27] Зегь реиҳа иӷәӷәоу
[45:29] Амазон уажәнатә акыр зҵазкуа акы абоит
[45:33] Аҳасабратә
[45:36] иаанкылоуп. Ҳара
[45:39] афинанстә
[45:40] алҵшәа. Амазон
[45:42] ԥарада
[45:44] income will come. Иара
[45:49] уахь дхынҳәит,
[45:51] ашәарҭаратә фактор.
[45:53] ахага. Дара
[45:55] Зегьы аҿиара иаҿуп
[45:56] еиҳа-еиҳа иццакны. Зегьы
[45:58] ари ажәабжь аҟынтә
[45:58] ахыҵхырҭа аарту—
[46:00] агаӡа. Ааи, иҟалоит.
[46:01] абри ахәҭак. Аартра
[46:02] Амаршрутизатор иаҩсуеит
[46:05] урҭ акомпаниақәа рҭахуп,
[46:08] Аҳасабратә
[46:09] амч. Еиҳа
[46:11] Аҳасабратә
[46:12] амч. Иаҳхысхьо
[46:15] Акомпаниақәа даара ихәыҷуп,
[46:16] аха урҭ аргылара иаҿуп
[46:17] амч. Дара ртәы
[46:18] Џьара аҭахуп
[46:19] адәықәҵара. Нас уабаҟоу?
[46:20] иуоур улшоит
[46:21] Алшара
[46:22] ахрахәара
[46:22] Аҳасабратә
[46:23] Абарҭ рымч
[46:24] Чинтәи амодельқәа?
[46:25] Ари Бедрок аҿы иҟазароуп, ус акәӡами?
[46:29] Аҳасабратә
[46:30] амч. Џьара
[46:32] Ахардвер
[46:33] Аиқәыршәара
[46:34] Аҳасабратә
[46:34] амч. Иҟам
[46:36] аӡәгьы
[46:36] Аҳасабратә
[46:37] capacities. Абар аҿыцқәа
[46:40] адҵақәа. 500
[46:44] миллиардла. This is 1.7
[46:47] Азаказы апортфолио
[46:49] хҩык рзы. Ҳара ҳтәы
[46:55] ахәҭак — уи аиқәшаҳаҭрақәа роуп
[46:56] шәара ишәзыҟаҵо аиқәшаҳаҭрақәа
[46:57] инапы аҵаҩуп. Дара
[46:59] Иалацәажәоз
[47:01] OpenAI аҟынтәи иааӡом
[47:03] насгьы Антропик. Еиҳа идуу
[47:05] Апортфолио ахәҭак
[47:06] Иадҳәалоу
[47:07] иаабац
[47:09] Агьежь ҭбаа
[47:10] аахәаҩцәа. О, саҭамыз.
[47:12] Абри ауп. Зегьы
[47:13] Еишьҭагыланы аизҳара
[47:14] акоммерциатә
[47:15] Аҭагылазаашьа змоу
[47:17] Акомпаниақәа-
[47:17] Аҿиаҩцәа
[47:18] иԥхьагылоу амоделқәа. Ем
[47:21] Аҳасабырбақәа рҟынтәи афактқәа ирызкны
[47:23] Ахашәалахәы иазкны, нас дара ртәы
[47:24] Words are not facts. Уи
[47:27] Уара уцхыраарала
[47:28] Апессимисттә
[47:29] аԥааимбаражәақәа. Уара иҟауҵароуп
[47:31] абри. Уара иузыҟаҵоит
[47:34] урҭ акгьы рзеилкаауам,
[47:40] Урҭ роуп изхызго
[47:41] Акапиталтә инвестициақәа
[47:44] абарҭ равторцәа
[47:46] ҳрызхәыцып Google, Amazon иара убас
[47:47] others fools? Иҟоуп
[47:51] Антропиеи ОпенАИи
[47:54] Уи нас ҳалацәажәап.
[47:55] . All-In Podcast, I
[47:56] Сгәы иаанагоит иара
[47:58] даара, даара ибзиоуп. Сара
[47:59] Лассы-лассы урҭ срықәыӡбоит избанзар
[48:00] Сгәанала, ашоу ҟалеит
[48:02] уигьы
[48:03] Аҵыхәтәантәи аамҭазы урҭ
[48:05] back in shape. Уа
[48:06] ирацәаны аинтерес зҵоу акы. Сара сакәӡам
[48:07] Сара сцоит
[48:08] reread everything. Ум,
[48:10] аха урҭ еиҟәгоуп
[48:11] Кими К3, урҭ еиҟәыргоит
[48:12] иара. I think David
[48:14] Сакс, ҷыдала, иҟаиҵеит
[48:17] амзыз. Избан акәзар
[48:19] Аҩны шкәакәа, сара сгәанала
[48:20] Даара дшыҟаз
[48:21] Иаарту, иаша-ҵабыргу
[48:22] абарҭ зегьы ирызкны.
[48:31] Зегьы иреиҳауп
[48:33] Атехнологиатә
[48:37] Ашықәс абжьара уажәнатә
[48:39] долларқәа. Ус анакәха, иара
[48:53] ари ашықәс азы. Аҷкәынцәа, ари
[49:05] ганкахьала аԥара, насгьы
[49:07] триллионла долларқәа рзы
[49:08] убри аамҭазы? Убри азы
[49:11] Иабадыргои ауаа ари?
[49:15] АПИ аганахьалагьы
[49:16] анаплакқәа,
[49:17] Аԥсҭҳәа иацны
[49:18] ауаҩ дуқәа. Уи мариоуп.
[49:21] амцҳәара. Ус анакәха, аҭахра
[49:23] Аҳасабратә
[49:25] ари еилнахуеит. Атәы акәзар
[49:29] азыҳәамҭа. Ус сгәы иаанагом.
[49:30] хыхьтәи аҳәаа шыҟоу
[49:31] изыԥсоузеи
[49:32] Аҟәыӷара ҟалар алшоит
[49:34] Иацҵоуп
[49:35] аиӷьтәразы. Сара
[49:36] Сара зынӡаск сақәшаҳаҭуп. Иара
[49:37] еилнаргоит аԥхьаӡацқәа
[49:39] both of these things. Уара иумоуп
[49:42] Макьана иҟаҵатәу ыҟоуп
[49:43] Антроптә лабораториақәа рҿы
[49:45] иара убас OpenAI, урҭ акырӡа аҵанакуеит
[49:46] аԥхьа
[49:46] Ачинатә модельқәа
[49:48] иаарту ахыҵхырҭа. Сам
[49:49] акы аҟаҵара агәҭакра
[49:50] Вашингтон
[49:50] Иааиуа амчыбжь ахь
[49:53] алҵшәа. Даҽазнык
[49:56] Абарҭ аҷкәынцәа уи рымоуп.
[49:57] еиӷьу. Макьана иумҳәацзар
[50:00] "Иреиӷьу еиԥш инвестициа аҭара", сара
[50:01] икьакьоу
[50:01] Сара ишәыдысҵоит
[50:02] ахәаԥшра. Сара сгәы иаанагоит
[50:07] Ахымԥадатәра
[50:08] идуӡӡоу
[50:08] Аҳасабратә
[50:10] Ахылаԥшра ашьҭахь
[50:17] ԥкра змам. Уи иҳәоит
[50:19] Аҿҳәара кьаҿ
[50:20] Аихьӡарақәа
[50:22] алҵшәара
[50:22] апрограмматә еибыҭа
[50:23] апрограмматә еибыҭа. Уф,
[50:24] Дцәажәоит
[50:26] ҟалеит Hugging Face ицны. Аа, сара
[50:31] Сара ахәҭақәа срылацәажәоит.
[50:38] Ашәара ыӡит избанзар
[50:39] demand exploded. Абри ауп
[50:41] Исҭахузеи сара
[50:42] агәра ганы уҟазарц азы. Аҟынӡа
[50:46] урҭ акомпаниақәа
[50:49] Сара сзы иҟан
[50:49] Акыр, акыр
[50:52] ашықәс абарҭ аамҭақәа рзы. ИАРА УБАС
[50:55] мзызс иамаз
[50:57] избанзар абарҭ аҷкәынцәа
[51:00] Ус ҟаҳҵарц ҳгәы иҭаӡамызт
[51:00] анагӡара. Изакузеи
[51:01] ауаа ус баша иҟарҵоит
[51:02] иҵаӷоуп.
[51:04] Зыҽзыԥсахыз акы заҵәык ауп
[51:07] акырӡа еиҳа ирласны. ИАРА УБАС
[51:11] Агентцәа раамҭа алагеит,
[51:13] Абарҭ зегьы еизызгеит
[51:15] , ишԥаԥырыз, избан акәзар
[51:16] Сара сҵатәқәа ҟасҵахьеит.
[51:18] аусура. Аҭахра
[51:20] Азхара узымхо аҟалара
[51:22] агентцәа. Ҳара ус баша иҟаҳҵаӡом
[51:24] Идыруан ианыҟаз
[51:24] Иҟалоит, нас абри
[51:26] шықәсык раԥхьа. Убасҵәҟьа
[51:29] in all these things. Имарианы
[51:31] абӷьааҳәа. Sam says that
[51:34] адгалара
[51:34] Аҳасабратә
[51:35] алшарақәа. Аамҭа цацыԥхьаӡа
[51:36] Ахәда ҭшәа
[51:37] еиҭаҵит. Иара
[51:38] иҳәоит аҵара
[51:39] ихадоуқәа иреиуоуп
[51:40] факторқәа. Аицҵалыҵ
[51:41] Аҭахра мацара ауп иҟазаауа
[51:42] азҳара.
[51:44] Акырӡа иацлоит
[51:45] адҵаҟаҵара. Ари ахәаԥшышьа ауп
[51:48] Аҳасабратә
[51:49] амч. Дара
[51:52] Имҩасуеит
[51:56] абри ҟаиҵеит. Избан
[51:57] Иҟарымҵеит
[51:58] ? Because if they do
[51:59] иҟаиҵоит,
[52:02] адҵаҟаҵара. Убри аҟнытә сара
[52:02] Агәра ганы сыҟоуп урҭ шракәу.
[52:04] еилыскааит: ари ааиуеит
[52:06] ҳара иаҳдыруеит. And I believe in it.
[52:09] алабжьарақәа —абри аамҭазы
[52:11] Убас иҟәышуп
[52:12] илшоит маҷк аҟара
[52:13] Иуҭаху зегьы
[52:15] алшарақәа. Альтман
[52:16] азыҳәара
[52:20] ахархәара. Убри азын,
[52:21] ҵабыргны аусура иалагоит
[52:22] Џьевонс ипарадокс. Мамзаргьы
[52:24] Иҟоума шанс? Нас, изакәызеи
[52:25] Иҟалап
[52:26] Асценарио
[52:28] Иара излеиҳәо ала
[52:29] looks? Апрограмматә еибыҭа
[52:31] Аҳасабратә
[52:32] capacities. Иара
[52:35] афизикатә дунеи. Убри азын
[52:38] Аиқәыршәаратә еилазаара
[52:39] Аҳасабратә
[52:40] аресурсқәа. Уигьы акәым, уигьы акәым
[52:42] иааиуа ашықәс азы. Иара
[52:43] Уи ҟалашьа амам. Иара
[52:52] агентцәа. Убри азоуп сара
[52:54] уи иаанаго
[52:55] Ахатә ҟазшьа ацәырҵра
[52:56] агентцәа. Ус анакәха, агентцәа
[52:58] Аҳасабрақәа акырӡа
[52:59] еиҳа алҵшәа амоуп. Амоделқәа
[53:00] Ус аҟалара
[53:04] a bottleneck. Убри азын,
[53:06] Ари цәгьаӡам
[53:06] аиҿыхразы. Саацәажәеит.
[53:09] дара
[53:09] Иаарԥшу
[53:10] еиҳау аизҳара. Иара
[53:11] даҽа мзызк
[53:13] Абарҭ рыхәшәтәра
[53:14] амаҭәақәа. Уажәшьҭа ари иамоуп
[53:15] ҵакы амоуп сара сзы. Саргьы
[53:16] Иԥхашьароуп ас аҳәара,
[53:17] аха уабазыԥшыз
[53:18] see them? Арҭ
[53:19] Аҷкәынцәа абас ирызхьарԥшуеит
[53:20] аԥара рацәаны. Ҟалозар
[53:23] Еизакуп еиҳаны
[53:27] Ҳәарас иаҭахузеи, аԥара ыҟоуп.
[53:30] Абанкротра ҟалар
[53:33] атариф. Уажәы ирымоуп
[53:35] Акгьы ыҟаӡам. Ҟалозар
[53:36] Урҭ ус ҟарҵом
[53:37] Урҭ ҟалоит
[53:38] ауадаҩрақәа. Гавин
[53:40] Аџьармыкьа даара иҭышәынтәалоуп
[53:41] Аизҳара аҭак ҟанаҵоит
[53:42] гиперскалерқәа. Уи
[53:43] Аспот-хәқәа
[53:47] азхьарԥш. Исылшон
[53:48] абарҭ зегьы шәрыԥхьа.
[53:53] Атриллион
[53:54] Ахарџь хадақәа,
[53:56] Аԥхьагәаҭара
[53:58] Агиперскалерқәа
[53:59] 1.3 ауп. Иара
[54:03] Иазхом
[54:04] Аҳасабратә
[54:09] иара. I think it gathered
[54:11] Амиллион инареиҳаны
[54:13] икьакьоу
[54:14] Сара ишәыдысҵоит
[54:15] абри еилукаарц азы.
[54:17] Ари даара еиқәымшәоит.
[54:19] агәаанагара. And, without fail
[54:25] Уи аума
[54:30] иара иаргумент
[54:31] зыхә цәгьоу аҳасабрақәа
[54:32] Аиҭакра
[54:33] Атокен ахархәара
[54:36] иԥхьагылоу амоделқәа.
[54:38] Убри аҟнытә, уи ҳархынҳәуеит
[54:39] убри аҟынӡа, абарҭ
[54:39] Акомпаниақәа
[54:40] Иацҵахоит
[54:42] аҟәышра
[54:44] аха еиҳа ихадоу,
[54:44] Иазҳауеит
[54:45] Атокен ахархәара
[54:48] Аҳасабратә
[54:49] алшарақәа. Аҩыза
[54:54] Урҭ ахьыҟалаз
[54:55] Ҩаԥхьа илшоит
[54:55] ашьақәырӷәӷәара
[54:57] Атокен ахархәара
[54:58] . So to explain this
[55:00] Ауаа
[55:01] еиликааит ари
[55:03] Акы ҟаҵатәын
[55:04] анализ азура. ИАРА УБАС
[55:07] абри аамҭазы. Сара
[55:13] аусура. Gasoline and
[55:14] амашьынақәа. Избан
[55:18] зыхә ҳараку. If gasoline
[55:21] Игәҭыхоуп
[55:25] Мыцхәы ашәара дазхиоуп
[55:28] Убри ауп аҵыхәтәан зегьы зызку
[55:29] ҟалоит: шәара ишәылшоит
[55:31] Кимми К 3.0, аха лара лакәӡам
[55:33] еиԥш алҵшәа амоуп
[55:35] аҭагылазаашьа
[55:35] еиҳагьы еицәахоит,
[55:39] аҳасабрақәа. Насгьы
[55:40] аиқәыршәага мамзаргьы
[55:41] Аҳасабратә
[55:42] алшарақәа
[55:43] Ус ыҟам, акы заҵәык
[55:44] Урҭ ахьыҟоу аҭыԥ ауп
[55:45] Урҭ ахьеизо
[55:46] аҳасабра. Ҟалозар
[55:52] Антропик иамоуп зеиԥшыҟам
[55:53] алҵшәара
[55:54] Ажетонқәа рхархәара
[55:55] , насгьы Диснеи ирмаҷырц иҭахуп
[55:58] миллиардла адолларқәа
[56:00] Аахәара алшара
[56:01] зегьы аҳасабратә
[56:04] Аԥара рацәаны арҳара амҩа
[56:11] Ус анакәха, ҳара ҳааит
[56:12] Уара уанаамҭаз
[56:13] Ишәатәуп
[56:14] Азҿлымҳара
[56:14] Атокен ахархәара
[56:15] . This is another reason,
[56:16] Избан сара абасҟак
[56:18] Ҳара ҳхы ҳаԥшаауеит
[56:19] Ихадоу аҭагылазаашьақәа
[56:20] — ари еффективрауп
[56:21] Иреиҳаӡоу
[56:22] аномер. Насгьы ус баша
[56:24] Иара иабзоураны
[56:25] Аҳасабратә
[56:26] алшарақәа. Ус анакәха, ҳара
[56:27] Аҳасабратә
[56:28] аресурсқәа. Амоделқәа
[56:30] Ирҿиоит
[56:32] Еиҳа-еиҳа еиӷьхоит, аха
[56:33] Аҳасабратә
[56:34] азхом. So the prices
[56:35] урҭ рзы
[56:36] аргылара
[56:37] Аҳасабратә
[56:41] Ишалшоз еиликааит
[56:43] ресурс. Ус имариоуп
[56:44] Иухаумыршҭын
[56:46] Уи ахьыҟоу андуу
[56:48] Аицлабратә рацәаҩуп
[56:49] Илшароуп
[56:51] мзызқәак рзы. And the question is
[56:52] Избан акәзар, абарҭ абантәаауеи
[56:53] амч
[56:54] Иргома? Насгьы
[56:56] еиҳа алҵшәа амоуп
[56:57] Ажетонқәа рхархәара
[56:58] , уара уажәгьы
[56:59] ахь ихынҳәуеит
[57:01] Хәыда-ԥсада
[57:02] Уара иумоу аҵакы
[57:03] уара узы иҭагалатәуп.
[57:05] Ҳара иахьҳамоу аҭагылазаашьаҿы
[57:06] аиқәыршәагақәа зегьы
[57:08] иаарту ахыҵхырҭа.
[57:09] Убри аҟнытә, сара сгәанала,
[57:10] Макьана ҳаԥхьаҟа
[57:12] ари еиҳауп
[57:15] абри агиперскалерқәа
[57:17] Иалагоит
[57:19] Уи шьақәырӷәӷәам.
[57:20] Иҳаҩсыз амчыбжь сара
[57:21] Иуиҭеит
[57:22] алыршара, аха уи
[57:23] ҟалоит. Абыржәы,
[57:28] Ахәқәа шәрыхәаԥш
[57:30] ДРАМ. Абарҭ есымчыбжьатәи ахәқәа роуп
[57:32] ДРАМ. Насгьы, абри
[57:34] . Уи 2016 шықәсазы иҟоуп.
[57:37] зегь раасҭа иҿыцу агәалашәара акәӡам.
[57:41] есымчыбжьа. Убри азын,
[57:42] амаланыҟәала аныҟәара,
[57:45] Уахәаԥш шаҟа
[57:46] абри мҩаԥысуеижьҭеи акыр ҵуеит, насгьы абри
[57:47] аангылом. Ааи,
[57:51] иҳараку. ИБЗИОУП,
[57:54] дара рзы. Исҭахын иҟасҵарц
[57:55] Фед иазкны акы, избан акәзар,
[57:57] Ауаа абри иалацәажәоит
[57:59] абри абжьарак. Ауаа
[58:04] rates. Хԥа
[58:05] незгодних. Афед
[58:07] Уолл Стрит дазыԥшын.
[58:10] Kevin Varsh? Даҽазнык
[58:14] Хымԥада
[58:14] аԥхьара. Сара сгәы иаанагоит
[58:16] абас еиԥш иҟоу адунеи аҿы. Агәра згоит,
[58:18] intelligent person. Сара сгәы иаанагоит
[58:21] Иҳалшом
[58:21] ахрахәара
[58:23] иаҳхысхьо. Ҳара ҳахь
[58:24] Аусуҩ даҭахуп
[58:26] амыругақәа ҿыцқәа.
[58:28] ҳхы иаҳархәоит, акәым
[58:30] ажәытәуп. Ҳара ҳахь
[58:31] Еиҳаны иаҭахуп
[58:32] ԥхьаҟатәи аамҭахь уԥшыз.
[58:37] аусқәа. Уажәы 10 шықәса ҵуеит
[58:40] near the 4.70 mark. Абра
[58:48] Кевін Варш, ми тут. Мап
[58:49] Сара издыруеит шаҟаамҭа ҵуа.
[58:53] Уажәтәи
[58:56] Ус анакәха иҳалшоит
[58:59] Аинфлациатә
[59:00] Иззыԥшу
[59:03] Азеро иазааигәоуп.
[59:07] доллар. Ари аинтерес аҵоуп.
[59:11] Абжьааԥны даара
[59:14] араӡын. Иҟалар ҟалоит,
[59:18] Джексон Хоул анырра аиуеит
[59:24] апозициақәа реизгара ала
[59:25] dollar. Иаркуп
[59:26] иреиҳау аҩаӡараҿы
[59:27] аҵыхәтәантәи 4 шықәса. ИАРА УБАС
[59:36] Bank of Japan. Сара
[59:37] Сара исҭаху
[59:43] end of January. Ус анакәха, ари
[59:46] мызқәа. Иарбанзаалак
[59:51] Агәра ҳгап
[59:52] џьаргьы дшымцо
[59:53] ицоит. Акы
[59:56] азҿлымҳара аҭара насгьы
[59:58] амчыбжь. Hmm, I heard that.
[60:01] Аӡәырҩы ирҳәоит
[60:02] Чин иазкны, ирымоу
[60:06] Аҟаҵаразы
[60:07] хәыда-ԥсада
[60:08] егьырҭ адунеи аҿы. Иара
[60:10] great interview. Езра
[60:13] Уаанӡатәи аԥыза-министр
[60:17] Си Џьинпин. Сара
[60:18] Даара исгәаԥхеит
[60:19] шәизыӡырҩла. Сара сакәӡам
[60:23] Ара иану, аха
[60:24] Шәара шәҟынтә
[60:25] Еиӷьны аҽазышәара
[60:29] АИ аусхк аҿы амчрақәа реизыҟазаашьа
[60:31] агәынкылара. Сара
[60:34] Даараӡа иҟоушәа ауп ишыҟоу
[60:35] аинтерес зҵоу ахәҭа.
[60:37] инаигӡеит иџьашьахәу
[60:38] аусура. Изызку рзы
[60:40] аицааира
[60:44] Исеиԥшуп
[60:45] даара аинтерес аҵоуп. Ари сара истәуп.
[60:48] Ахкы
[60:48] Сара исаҳаз еиҭасҳәоит,
[60:52] Schumpeter. Убри азоуп
[60:55] Биткоин. Изҿлымҳада,
[61:02] Акибершәарҭарақәа ҟалоит
[61:03] уажәтәи. OpenAI and Hugging
[61:05] Ахаҿы — уара абарҭ аԥсшьарақәа уман.
[61:11] Claude too. Имарианы
[61:14] Уи азхьаԥшра иаԥсоуп.
[61:17] Clarity Act. Иара ыҟоуп
[61:23] Аӡырҩра. Иаабап,
[61:25] Иҟалозеи анаҩс? Даҽазнык
[61:27] Ааи, ус сгәы иаанагоит.
[61:28] Аҵак ду змоу
[61:29] Аамҭа-кыртәи
[61:30] Аперспектива азы
[61:31] криптовалютақәа. Иара,
[61:33] Ҳәарада акраҵанакуеит
[61:38] аперспективақәа.
[61:38] Ҳахәаԥшып зегьы шымҩаԥысуа.
[61:39] еиҿкаахоит. Абри аҟны
[61:42] арԥарцәа. Аҵыхәтәан: Сара
[61:43] Сара ииашаҵәҟьаны агәра згоит
[61:44] абри амчыбжь ҳара
[61:51] Аҵак ду амоуп
[61:53] Ҳара ишԥаҳамоу
[61:55] мышқәа. Иҟалоит
[61:57] аҽеиҭакрақәа, аха
[61:58] ахрахәара
[62:00] ". Ҳаибабоит насшәа.
[62:01] иааиуа амчыбжь азы.